(Sentido Común) — Los activos financieros del país, especialmente los bonos soberanos, tuvieron un miércoles negro, debido a las preocupaciones sobre la situación financiera de la empresa petrolera estatal, Petroleros Mexicanos, la cual sufrió un recorte en su calificación crediticia de dos escaños por parte de Fitch Ratings.
Aunque al final del día el tono más dovish, o a favor de tasas de interés más bajas, que demostró la Reserva Federal, o Fed, redujo las presiones sobre los instrumentos financieros de México.
Así, los bonos gubernamentales de largo plazo, también conocidos como “bonos M”, registraron aumentos en sus tasas de hasta 0.18 puntos porcentuales en operaciones intradía; mientras que el tipo de cambio, en el mercado interbancario de 48 horas, terminó con una pérdida de 0.2% para establecerse en 19.04 pesos por dólar, aunque al inicio de la jornada retrocedió 1.1% frente al dólar.
La ola de ventas de activos financieros mexicanos tuvo que ver con el hecho de que ayer por la tarde Fitch Ratings rebajó la calificación crediticia de la deuda de largo plazo de Pemex a ‘BBB-’ desde ‘BBB+’, o hasta el último nivel de la categoría de grado de inversión.
Además, la agencia puso en perspectiva negativa la deuda de la empresa estatal, lo que podría implicar un recorte adicional a esa calificación en unos meses, algo que de ocurrir dejaría a Pemex en el llamado grado especulativo o junk.
“La decisión la agencia es una advertencia seria respecto al riesgo que corre Pemex y por ende, las finanzas públicas del país”, escribió en un reporte el equipo de la dirección de análisis económico y bursátil de CIBanco.“Con ello, es necesario que se realicen los ajustes pertinentes en la empresa petrolera para evitar que se pierda el grado de inversión y con ello impedir que se pudiera traducir en un efecto contagio en la calificación de la deuda soberana de México, lo cual si implicaría mayores costos para la economía mexicana”.
Así, la perspectiva de que la calificación soberana de México pudiera verse afectada en el futuro por Pemex se constituyó en un elemento que quedó reflejado en el mercado de renta fija, ya que la tasa del bono con vencimiento para mayo de 2031 escaló 0.13 puntos porcentuales con respecto al cierre previo, para establecerse en 8.63%, el nivel más alto en una semana.
La acción de Fitch Ratings vino pese a los esfuerzos de la nueva administración presidencial de contener las pérdidas de Pemex que le provoca el robo de combustibles.
Hace dos días la Secretaría de Hacienda y Crédito Público anunció algunas medidas fiscales para brindar soporte a las finanzas de la petrolera. Así, las autoridades financieras optaron por elevar el límite para la deducción de los costos relacionados con proyectos de la empresa en extracción y exploración de hidrocarburos a fin de reducir su carga tributaria.
Además, Hacienda dijo que diseñará un régimen fiscal especial para proyectos con recuperación secundaria y terciaria, para ayudar a Pemex a alcanzar la producción potencial de diversos campos maduros existentes en México.
Claro que estas medidas fueron catalogadas por diversos analistas como poco profundas, o insuficientes para lograr un cambio radical en el flujo negativo de Pemex.
“La situación de Pemex es de los riesgos más preocupantes para la estabilidad financiera del país, y de los retos más desafiantes para el inicio de la nueva administración pública”, agregaron los estrategas de CIBanco.
Al final del día, las inquietudes de los inversionistas sobre la situación financiera de Pemex fueron tranquilizadas por el tono más acomodaticio del banco central de Estados Unidos, que permite pensar en un panorama menos adverso en materia de tasas de interés en mercados internacionales.
El mismo presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que la Fed seguirá siendo paciente al momento de continuar con su ciclo de alzas en la tasa de interés estadounidense, algo que vino a reconfortar a los inversionistas en mercados locales e internacionales.
De hecho, para este año la Fed anticipa tan solo dos aumentos en su tasa de referencia en vez de tres como lo había previsto a finales del año pasado.
Con ello en la mente de los inversionistas, las presiones sobre los activos financieros cejaron, tal como aconteció con el índice de la Bolsa Mexicana de Valores que si bien al inicio del día llegó a perder 1.4%, al cierre de la jornada terminó con una retroceso de 0.16% para establecerse en las 43 mil 631.36 unidades.
Por su parte, el índice de la Bolsa Institucional de Valores, o Biva, cayó 0.13% a 889.62 enteros.
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